什么是基金封闭运作(基金封闭运作是啥意思)

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6月5日，郭芙科技主题封闭运作三年灵活配置混合型证券投资基金发售。同日，华安、鹏华、广发、万家基金也开始发售。

科技创新板3年封闭运作基金的主要优势是什么？封闭3年，额度10亿。这五只科技主题基金有什么区别？投资科创板的原因是什么？带着这些问题，边肖走进富国基金，探寻答案。

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科技创新板3年封闭运作基金的主要优势是什么？富国基金总结了以下几点:

1.关闭三年，但可以在市场上交易。投资者虽然不能申请赎回，但可以在基金上市后在二级市场交易。固定份额更有利于基金管理人的长期投资布局，致力于更好的收益。该基金转型为上市开放式基金(LOF)。

2.战略布局。科创板优先向战略投资者配售股票。战略配售参与人数少，平均补偿金额大。战略配售基金客栈有很大的投资机会。

3.产品稀缺。对于每家基金公司来说，每只科创板企业股票只能有一只基金作为战略配售对象，因此全市市场能够参与战略配售的基金数量有限。

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乍一看，这批销售的5只科技主题基金似乎没有太大区别，但实际上还是有一些区别的。总结起来，最重要的有两点。

首先，不同的业绩基准会导致不同的投资策略。比较基准为“中国战略性新兴产业成分指数(新兴指数)+债项指数”，但郭芙、鹏华、万家为“5股5债”，华安为“4股6债”，广发为“6股4债”。从业绩比较基准的不同，也可以看出这五只基金的投资策略各有侧重。

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第二，指数PB分级不同时，持仓弹性也会不一样。尤其是除华安外，其他四只基金的基准指数都不是业绩比较基准中的指数，其仓位控制策略与业绩比较基准的组合会随着时间的推移表现出明显的差异。

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富国基金首席策略分析师马全生从两个角度阐述了投资科创板的原因。

从投资弹性来看。预计市值方面，科创板100家受理企业平均预计市值达到59亿，中位数33亿。隐含市盈率方面，科技创新板受理企业平均隐含市盈率为49.59倍，中位数为32.93倍，已超过23倍。

公司的质量是上乘的。科创板受理的100家企业中，2018年仅有1家未盈利，85%+的公司符合主板和中小板的盈利要求，96%+的公司符合创业板的盈利要求。

总的来说，这100家公司的增长和盈利能力都很好。这100家公司最近三年的营收和净利润年增长率分别为50%和126%，最近三年的平均毛利率和净利润率分别为57%和17%。

与科技创新板的前100家公司相比，R&D能力更强。科技创新板100家公司近三年累计R&D/累计营收的平均值达到了12%，而相应的指标数据在创业板只有5%。