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阿里巴巴刚刚发布了年报,公布了最新的股权结构。软银仍是第一大股东,持股比例为23.9%,是唯一持股比例大于5%的股东。马云不再是大股东,主要是因为他不再是董事和经理。但据我们通过同花顺查询,截至2021年底,马云的持股比例为4.5%。
目前阿里巴巴年报披露的股东主要有两类,一类是全体董事和高级管理人员,另一类是持股比例超过5%的股东。所以马云现在既不是董事也不是高管,持股比例降到了5%以下。
自香港上市以来,马云进行了大量减持。2019年11月在香港上市后,软银、马云和蔡崇信分别持股25.2%、6%和1.9%。当时他们持有的股份显然比现在多。雅虎的持股量越来越少,截至2019年第三季度末只有4000万股。
截至2020年7月2日,软银持股比例已降至24.9%,较香港上市之初下降0.3个百分点;马云持股比例降至4.8%,持股比例下降1.2个百分点,几乎减持500亿港元,是马云最大的一次减持;蔡崇信持股比例降至1.6%,减少0.3个百分点,减持逾百亿港元。
转眼间,2021年7月22日,软银持股比例降至24.8%,蔡崇信持股比例降至1.4%。到2021年12月底,马云的持股比例进一步降至4.5%。
马云减持阿里股份主要集中在2019年11月在香港上市后的一年时间里,手中能减持的股份基本都减持了。今年以来,再也没有听说马云进一步减持的消息。
你以后会减持吗?我觉得会更加谨慎,很难重复之前的大规模减持。核心原因当然不是维持股价,而是维持对阿里巴巴的控制权。
有人认为马云彻底退出阿里巴巴,是因为持股比例降到了4.5%,没有AB股制度保证股份投票权。同时退出董事会和管理层,似乎对阿里巴巴影响不大。
实际是因为阿里巴巴的控制权设计不是通过股权实现的,而是在董事会和股东大会上设置合伙人制度。阿里巴巴合伙人凌驾于股东大会之上,拥有提名和任命超过简单多数董事的专属权力。
按照常规设计,董事的提名是股东的权力,所以股东通过董事会影响和控制企业。但阿里巴巴绕过了股东大会,成立了一个全新的机构,这就是阿里巴巴的合伙人制度。
阿里巴巴的合伙关系中还有一个核心机构,就是合伙委员会,通常由5-7人组成,目前有5人。其中有1-2个常任理事国,分别是马云和蔡崇信。阿里巴巴合伙企业新合伙人的决定由合伙委员会做出。
修改这种合伙制度,出席股东大会并投票的股东的全部表决权必须不低于95%。也就是说,理论上只要马云保留5%以上的股份,只要马云不同意,目前阿里巴巴合伙企业的董事提名权就不能修改。
考虑到不是所有股东都会长期召开股东大会,马云持股4.5%,再加上管理层的股权(极有可能支持马云),所以马云目前持有的4.5%股份也是可以控制的。
虽然马云退出了董事会和管理层,但他影响并决定了超过半数董事会成员的任命。归根结底,张勇主席只是水中的一名士兵。
当然,马云可能会被动退出合伙人还有其他原因,那就是丑闻,但只要马云洁身自好,谁都没办法。
阿里巴巴创始人马云带领阿里巴巴成长为一个庞大的商业帝国,对阿里的影响力无与伦比。只有他能平衡各种利益,哪怕他什么都不做,也能在背后静静的站着。
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