上海期货铜价格走势图()[通俗易懂]

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10月21日早盘收盘，国内主力期货合约涨跌互现。沪上镍、燃料油跌逾2%，液化石油气、沪锡跌近2%。涨幅方面，国际铜涨逾2%，短纤、沪铜、焦煤涨逾1%。

【供应】铜精矿供应充足，国内电解铜产量稳步增长。SMM 10月国内精铜产量93.66万吨，环比增长3.04%，同比增长18.65%。

【需求】铜价高企抑制下游开工率。据SMM报道，10月14日，周渡铜杆开工率为67.18%，环比下降10.98%。9月铜材开工率预计为75.76%，环比增长2.88%；铜管开工率预计为71.54%，环比增长5.03%；预计铜带箔开工率为73.79%，环比增长1.83%；漆包线开工率预计为66.88%，环比增长1.14%。

【逻辑】短期滞涨中期衰退，低库存高仓位，铜价很难单边走出趋势行情。跟踪欧洲和日本央行的动向。铜精炼产量稳步增长，而高价格抑制了下游建设，导致交易不畅。仓单资源流出，现货升水下降。LME有意制裁俄罗斯金属，关注跨市场积极措施；低库存支撑，关注跨期利好集。

【操作建议】关注跨期回调。

【短期观点】中性

华泰镍日报:精镍现货升水下跌，市场成交走弱。

昨日镍价偏强，因价格处于高位，下游采购意愿较弱，市场交易活跃度下降，现货升水全线下跌。近期硫酸镍消费表现良好，硫酸镍价格持续上涨，但镍豆自溶硫酸镍的即期利润损失仍然偏大。

目前中线镍的利润空与低库存现状的矛盾僵持不下。中间产品供应的增长快于新能源板块镍的消费增长，中线精镍供需将逐渐过剩。但目前全球精镍主导库存仍处于历史低位，在低库存、低仓单的状态下，镍的价格弹性较大。金九银十传统消费旺季市场情绪浓厚，镍的低库存容易被资金炒作，短期内视为强势震荡。

镍策略:中性。