汇添富医药保健(汇添富光伏ETF516290)

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“每一条净值曲线都是基金经理价值观和人生观的反映，是基金经理不断自我探询、穿越时空的过程。投资始于技，止于术，止于道。”

【买基金前需要了解这些】

1.买基金就是买基金经理。你需要的不是你对市场行情的判断，而是你对基金经理能力和人品的信任。就像你投入一笔钱去招聘一个职业经理人来打理你的企业一样，优秀的人才太多了，每个人都有自己的长处和优势。理论上你可以雇100个经理，因为你欣赏他们，你可以满足你收藏的欲望。但毕竟你的最终目的是为了自己的资本赚钱。这时候你就要优中选优了。你不一定要选择某个阶段最赚钱的，而是让你最舒服最满意的。剩下的就是让他去做了，因为你信任他，欣赏他。他是千里马，你是伯乐。

2.买基金不等于长期买，不管等市场涨一万点。你的余生太短暂，你的目标太遥远。买基金也要定时，什么时候买什么时候卖都要选好。历史业绩再好，在高位买入也不会有好的回报。

3.如果你选择买基金，大概率是因为你觉得自己炒股做不好，那么你就不应该买行业指数基金和行业主题基金，因为如果你能选择合适的时机买卖这些品种，你也可以自己炒股赚钱。

4.买基金的时候，不要想着在波段做高抛低吸。如果能做好乐队，自己炒股也能赚钱。

5.目前基金数量远大于股票数量，基金公司数量远大于上市公司数量。可靠的基金公司和基金产品屈指可数，能从中赚到钱的更少。2020年刚买基金的行情会涨，类似于2015年股票的大牛市，几年才发生一次。

[我们专栏的目的]

选择极少数可靠的基金经理和基金产品；

我们的参考指标:

1.基金经理的代表作要跨越一个完整的牛熊周期，跑赢沪深300指数；

2.在历史上股市大跌的极端情况下，需要表现出优秀的控制回撤的能力；

3.重仓股的买卖点选得好，重仓股经历了完整的爆发期；

4.基金经理有自己清晰的投资理念，言行一致。

[基金名称]

天富全球医疗保健混合型证券投资基金(QDII)

[基金代码]

004877

该产品成立于2017年8月16日，规模为7.866亿份。截至2021年6月30日，规模为4.27亿元。

[基金公司]

天富基金管理有限公司

[基金业绩比较基准]

全球S&P 1200医疗保健指数收益率40%+中证医疗保健指数收益率40%+一年期人民币定期存款利率(税后)20%

[基金经理]

刘江(6岁44天)

[代表性产品]

04877汇添富全球医疗保健混合型QDII

[性能]

点评:大家可以看到刘江老师做的超额收益最好的两个阶段，一个是2018年，一个是今年。

[撤退控制]

点评:从回撤控制的角度来看，如你所见，

因为是QDII产品，是单一行业基金，所以无论是和沪深300还是标准普尔500指数相比，波动都很大。

[位置变化]

点评:仓位波动不大，择时痕迹不明显。

[尴尬表现]

联合健康:

默克公司:

爱德华兹生命科学:

智能飞行生物:

医学生物:

点评:刘江老师真的很厉害，能把美股搞得这么溜。

[投资理念]

我把投资分为三步:1)信息获取；2)信息分析；3)组合管理。

首先，信息获取是原始数据的输入。高质量的信息获取来自几个方面:

1)优秀的上市公司管理层，他们通常是各个行业的专家。在与他们交流的过程中，可以获得对行业的深入洞察；

2)广泛的研究覆盖面。我不仅管理a股基金，还管理投资美股的QDII基金。我们的基金会投资了许多非中国企业。在研究和投资美股的过程中，可以找到很多新兴行业的上下游，打通中美两国的资本市场，可以给我的投资带来很大的启发。

3)不断阅读交流，形成迭代的认知系统。认知迭代可以跨越空和行业，逐渐形成一套研究范式，去理解投资中最本质的东西。

通过建立一个强大的认知网络，我可以形成一个认知不断进步的系统，这个系统可以帮助我输入有效的信息。这几年来，这套信息网络不断优化，也让我发现自己的选股效率越来越高，走在了一条正确的道路上。

其次，在获得有效信息后，要对信息进行解读，进而形成投资决策。在资料解读上，我用的是曾国藩的“设硬寨，打愚仗”的战术。简单来说就是排除法。如果我们不确定一个行业有哪些公司是好的，我们就会把这个行业所有的公司都摸个底朝天。这些公司就像树一样。把这些树都看完了，就一目了然了，这森林里哪棵大树能长得最高最快。很多有多重回报的重磅投资都是这样获得的。

最后是投资组合管理，可能更重要的不是面对市场，而是面对自己的内心。关于投资组合管理，这几年想了很多。很多时候，我们明明知道这是一只牛股，却为什么不重仓？我们明明知道未来风险很大，却不开始减仓。这个研究发现和投资实现的距离，还是要靠自省。我认为投资组合管理的核心是知道自己的弱点来自哪里。我们内心弱点在现实世界中的映射会影响我们的客观决策。

[结论]

上个月末，我们有一篇关于刘江先生的文章。

26: 012155汇添富成长先锋六个月持有期混合型证券投资基金系列“本基金不值得买入”

最后的结论是:

对于这个产品，我的建议是你可以参与。如果你有印象的话，在我们分析中国证券投资公司谢伟博士的产品之前，不建议参与。谢伟博士在今年的医疗基金收入中名列第一。你为什么不建议这个而不是他的？

投资市场不一样。

首先，医药医疗板块无疑是大牛滚道，但说实话，我们国家的医药企业还处于比全球略低的水平。我们医药股的股价更容易获得人口红利和国家综合实力红利，而不是企业本身的创新和研究红利。未来我们肯定会有优秀的医药企业，但是现在，我觉得对于投资标的还是放眼全球比较好。当然，单一行业基金的通病是波动大。

最后，刘江先生说他长期持股。为什么我觉得他换股这么频繁？