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来源:央视财经
本周,白银期货价格加速上涨。从周二到周四,短短三个交易日累计涨幅达到12.74%。从3月19日的最低点每公斤2857元,到今天上午的最高价每公斤5468元,四个月的涨幅高达91.38%。白银价格上涨的主要原因是什么?
白银价格和黄金价格之间存在明显的联动效应。目前国际金价已经突破9年前最高点,但银价仅相当于2011年最高价,50美元/盎司“半山腰”。银价还会继续上涨吗?
第一,同样是贵金属的白银价格一直和黄金价格同频波动,而黄金价格却一直在上涨。核心逻辑是美联储持续向市场注水,美国国债实际收益率本周跌至2012年来最低水平。货币变“便宜”,贵金属自然变“贵”;
第二,虽然两者都是贵金属,但白银的商品属性远大于黄金。近期工业金属指数有掉头迹象,全球工业领域的复苏将带动白银的相关需求。从国内来看,今年光伏产业和5G的商用也将支撑白银产业的需求;
再次,从白银的供应端来看,原生银产量的60%以上来自拉美,拉美国家面临着严重的疫情。很多地区的银矿处于停产半开工状态,所以供应量减少,价格上涨;
第四,金银比值的平均值需要空的自然回归。回顾过去20年的历史数据,金银比在60左右。在通胀预期升温的2008-2011年,外盘金银比值在前期恢复到60左右的正常水平后,跌至33的历史低位。目前外盘金银比已经回到70-80左右。按照这个趋势,金银比还是下降空。
投资者需要注意的是,虽然银价未来走势依然乐观,但近期银价的上涨引发了杠杆资金的后续炒作。据统计,最近两天,全球各类白银ETF和其他金融衍生品的增量资金涌入15亿美元。因此,尤其是参与过杠杆交易和融资融券交易的交易者,需要警惕短期震荡带来的交易风险。
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