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债券可分为公司债券和企业债券。目前市场上有一只城投债的债券可以用来投资。你知道城投债是企业债还是公司债吗？
公司债和企业债的主要区别在于发行人的性质，因为监管部门不同。公司债券由NDRC监管，公司债券由中国证监会监管。2015年以前，公司债的发行主体仅限于上市公司，城投公司自然不能发行。而城投公司需要融资，融资的目的主要是基础设施建设(由NDRC自己管理)，所以企业债是最好的窗口。但在2015年，中国证监会对公司债发行人发布限制后，所有公司制企业都可以发行公司债，于是很多城投公司也开始发行公司债。但由于近年来国家对城投公司融资政策的诸多变化，公司债仍不是城投公司发债的首选，因此城投公司主要以公司债为主。
城投债是企业债还是公司债？
城投债可以是企业债，也可以是公司债。城投债的发行主体一般是地方融资公司，由地方政府设立，所以形式上不是政府债券。2015年以前，城投公司只能发行公司债，因为公司债的发行主体仅限于上市公司、拟上市公司或证券公司。2015年后，公司债券的发行主体将扩大至所有企业法人。
那么企业债和公司债有什么区别呢？其实企业债的发行条件比公司债更严格:企业债由国家发改委审核，额度有限，利率有限；公司债由证监会审核，发行规模无具体额度限制，利率由市场询价决定。
城投企业发债要通过审核，所以具体要审核哪些城投公司发债的程序。边肖为大家整理了城投公司的发债流程。希望你喜欢！
城投公司的债券发行流程
一、城投债的基本发行程序
城投债融资的基本操作流程如下:
1.申请材料的制作。
主承销商制作全套申请材料，发行计划，组建承销团。
担保机构出具保函。
审计机构出具近三年的审计报告。
律师出具律师工作报告。
信用评级机构发布信用评级报告。
2.申请批准。
通过地方发改委(或直接)向国家发改委上报分配材料。
国家发展和改革委员会会签中国人民银行和中国证监会批准发行债券。
3.发行债券。
向中债登和交易所提交发行批文等材料，并安排发行登记。
在媒体上刊登债券发行公告或募集说明书。
公司债券正式发行，由主承销商组织承销团成员承销。
二。城投债的主要发行条件
城投债的发行条件为公司债的发行条件。因此，城投债的发行条件主要受《公司法2》、《证券法》、《公司债券管理条例》、《国家发展改革委关于促进公司债券市场发展和简化发行审批程序有关问题的通知》(发改办[2008]7号)、《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理的通知》(2010年6月)、《国家发展改革委办公厅2010年11月，
1.股份有限公司净资产不低于3000万元人民币，有限责任公司和其他类型企业净资产不低于6000万元人民币；
2.累计债券余额不超过企业净资产(不含少数股东权益)的40%；
3.最近三年可分配利润(净利润)足以支付公司债券一年的利息；
4.募集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，相关手续完备。对于固定资产投资项目，应当符合固定资产投资项目资本金制度的要求。原则上累计发行金额不得超过项目总投资的60%。取得财产权(股权)者，准用该比例。用于调整债务结构的，不受此比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充流动资金，不超过发行债券总额的20%；
5.债券利率由企业根据市场情况自主确定，但不得超过国务院规定的利率水平(不高于同期银行储蓄定期存款利率的40%)；
6.已发行的公司债券或其他债务不存在违约或延迟还本付息的情况；
7.最近三年没有重大违法违规行为。
城投公司债发行要审查什么？
1.企业所在地政府债务的监管。
(一)城投企业地方政府全口径负债率不得超过100%(负债率按审计署审计口径计算)。负债率超过100%的，暂不受理该地区城投企业发债申请。
(二)城投企业所在地发行的未偿还企业债券和中期票据余额不得超过当地政府当年GDP的8%。余额超过8%的，暂不受理该地区城投企业发债申请。
2.关于发行人资产的有效性，注入城投企业的公立学校、公立医院、园区、事业单位资产等公益性资产，在计算发债规模时应在净资产中扣除。
3.关于发行人的应收账款。
(1)政府及其相关部门的应收账款、其他应收款和长期应收款合计超过企业净资产40%的，应对上述科目和在建工程进行详细的风险分析。
(2)政府及其相关部门的应收账款、其他应收款和长期应收款合计不超过企业净资产的60%。
4.关于保障措施的信息
(1)资产负债率超过60%的城投企业和资产负债率超过70%的一般生产经营企业原则上必须提供担保措施。
(2)主体信用等级达到AAA级的，可适当放宽为资产负债率70%以上的城投债发行企业和资产负债率75%以上的一般生产经营企业，并须提供担保措施。
(3)资产负债率超过85%的企业，不受理发债申请。
(四)融资性担保公司提供担保的，其对单只债券发行的担保责任余额不得超过其净资产的30%。
(五)主体信用等级达到AA+的融资性担保公司，公司债券担保后的融资性担保责任余额不得超过其年末净资产的10倍。
(6)担保形式为资产质押的，需在发债申请方案中向质押登记部门提供承诺文件，确保拟质押的资产具备质押条件。
5.持续债券发行的监管
(一)本次债券申报日期距上一次债券申报受理日已超过1年。
(2)债券已发行两次及以上，再次提出申请的，省级发展改革部门应提供已发行资金的绩效、偿债压力和风险状况的评估报告。
(三)已发行债券的企业进行资产重组的，应当遵循资产重组程序。
(4)债券存续期内，如发生对债券持有人权益有重大影响的事项，发行企业应遵守信息披露要求。
6.关于发行人的高利润融资
(1)城投企业需出具不进行与项目投资回收期不匹配的短期高利融资的承诺文件。
(2)发行人2013年以后的短期高利融资综合成本达到银行同期贷款基准利率1.5倍以上的，确认累计不超过负债总额的10%。累计金额超过10%的，不予受理。
城投债的发行条件
城投债的发行条件为公司债的发行条件。
因此，城投债的发行条件主要受《公司法》、《证券法》、《公司债券管理条例》、《国家发展和改革委员会关于促进公司债券市场发展和简化发行审批程序的通知》(发展改革委发[2008]7号)、《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理的通知》(2010年6月)、《国家发展和改革委员会办公厅关于2010年11月
1.股份有限公司净资产不低于3000万元人民币，有限责任公司和其他类型企业净资产不低于6000万元人民币；
2.累计债券余额不超过企业净资产(不含少数股东权益)的40%；
3.最近三年可分配利润(净利润)足以支付公司债券一年的利息；
4.募集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，相关手续完备。对于固定资产投资项目，应当符合固定资产投资项目资本金制度的要求。原则上累计发行金额不得超过项目总投资的60%。
取得财产权(股权)者，准用该比例。用于调整债务结构、
不受此比例限制，但企业应提供银行同意以债务偿还贷款的证明；用于补充流动资金，不超过发行债券总额的20%；
5.债券利率由企业根据市场情况自主确定，但不得超过国务院规定的利率水平(不高于同期银行储蓄定期存款利率的40%)；
6.已发行的公司债券或其他债务不存在违约或延迟还本付息的情况；
7.最近三年没有重大违法违规行为。
城投债发行程序
城投债融资的基本操作流程如下:
1.申请材料的制作。
主承销商制作全套申请材料、发行方案，组建承销团。
担保机构出具保函。
审计机构出具近三年的审计报告。
律师出具律师工作报告。
信用评级机构发布信用评级报告。
2.申请批准。
通过地方发改委(或直接)向国家发改委上报分配材料。
国家发展和改革委员会会签中国人民银行和中国证监会批准发行债券。
3.发行债券。
向中债登和交易所提交发行批文等材料，并安排发行登记。
在媒体上刊登债券发行公告或募集说明书。
公司债券正式发行，由主承销商组织承销团成员承销。
近两年来，市场对城投债的担忧主要源于“政府债务监管趋严”的影响。我们要强调的是，“严格监管政府债务”的初衷并不是为了打击城投债的融资方式，也不是为了强制城投债违约进行所谓的“压力测试”，而是为了规范地方政府的融资行为，杜绝违规举债和担保的现象。
所以就全国而言，城投债整体信用风险很低。
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