标点资讯(广州标点医药)[通俗易懂]

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辉立资本表示，创美医药(02289)是华南地区领先的医药经销商之一。2016年，公司在全国批发企业主营业务收入百强中排名第37位。根据标点资讯《中国医药行业市场研究报告》(2016)，公司销售规模在广东省医药流通企业中排名第7，在民营企业中排名第2。

该公司经销的药品包括西药、中成药、保健品和其他产品。公司调整产品结构，提高一级分销产品的品种和规模，淘汰毛利率和周转率低的产品。公司目前的分销网络覆盖7124家客户(2017 h1:6330家)，约97%的主营业务收入来自分销商和零售药店客户。

财务数据方面，2012年至2017年，公司营业收入实现年均复合增长率15.22%，净利润增长保持年均复合增长率25.7%。2018年，公司营业收入同比增长6.2%至约20亿元，净利润增长5.6%至4530万元。近年来，公司利润率持续改善。2018年上半年，公司毛利率上升0.74个百分点至7.4%，主要是由于增值税税率下降(从17%降至16%)以及毛利率较高的中成药增加。

投资者会议纪要投资者会议纪要

本行参加了公司组织的实地调研，并参观了位于广东佛山的物流配送中心。该中心位于佛山市禅城区，仓储面积21300平方米。可存储19万件商品，可支撑销售额33.62亿元。

问:经销商的数量和结构有什么发展趋势？

答:我们的客户数量逐年增加，主要是由于零售药店、诊所和卫生站等终端网络的不断扩张。2018年上半年，我们的交易客户数量为7124家。

问:Q:B2B平台(创美e药)主要覆盖哪些客户？

答:2018年上半年A:创美E药活跃交易客户数为4912家。该平台的客户主要是医院、诊所、中小型药店等终端客户。在这个平台上，客户可以实现查询、下单、支付等一系列便捷服务。

问:三大销售渠道的毛利率是多少？

答:从2017年的数据来看，医药经销商的毛利率最低，为3.33%。因为采购量大，采购价格低，所以毛利率低。零售药店的毛利率为5.83%。医院、诊所、卫生站等机构的毛利率为14.73%，因为医院、诊所、卫生站主要针对个人消费者，其消费敏感度不高，毛利率较高。2014年，我们的毛利率为4.54%。2017年，我们的毛利率已经提高到5.12%。毛利率要稳步提升，这与持续的客户结构和产品结构有关。

问:三类客户的账单周期是多少？

a:对于新开发的小客户，我们一般采取货到付款的政策。对于长期合作的医药经销商和连锁药店，账期比小客户长。我们一直采取措施管理和控制应收账款。我们可以看到，应收账款从2017年底的8.83亿下降到今年上半年的7.5亿。

问:市场扩张的策略是什么？会扩展到广东省以外吗？

我们从汕头开始，扩展到粤东，然后到珠江三角洲。拓展每一个市场都需要一个培训期。比如我们去年收购了珠海创美，今年10月，珠海创美的客户数量和利润开始稳步增长。我们将依托在广东省拥有大量一流产品经销权的优势，进一步扩大市场规模。

问:公司与哪些药店合作较多？

答:广东的连锁药店基本上都是我们的客户，和我们有很深的合作关系。大客户如林和海王星辰每周至少下2-3次订单。

问:公司的股利政策？

答:没有变化，还是每年可分配利润的20%以上。

问:2017年Q:财务费用增加的原因是什么？

答:A:2017年财务费用2761万元，较2016年的1027万元增加1734万元。原因:1。人民币对港元汇率波动造成的汇兑损失；2.融资规模的扩大导致利息支出增加。随着代理品种的增加，库存余额不断上升，库存占用了一部分流动资金。2016年存货余额为3.52亿元，2017年末存货余额为4.32亿元。

问:请介绍一下公司在广州的投资情况？

答:去年7月，我们以1.31亿元人民币购买了广州南沙的房产。这笔支出年底前已经还清:银行贷款8000万左右，企业融资5000万左右。广州医药分拣配送中心建设项目总投资预计约1.45亿元，已获得工行长期贷款。预计今年投入3500万元左右，其余2019年投入。去年，我们的平均银行贷款利率约为5.2%。今年由于银行承兑汇票贴现利率下调，预计整体利率水平不会上升。2017年5月1日开始运营南沙仓。按照这几个月的销售收入来看，月均收入在2200万元左右，接近我们当初的目标值。

问:信息化对公司毛利或运营效率有显著提升吗？

答:信息化可以改善物流运作，提高整体运作效率。从今年上半年末的数据与去年年底相比，我们的物流人员并没有增加。

问:公司冷藏药品运输业务发展情况如何？

答:目前公司从事冷藏配送业务。截至2018年6月30日，公司共有冷藏车61辆。截至2018年6月30日，冷藏车数量约占配送车辆的三分之二，未来该比例仍将增加。据了解，有关部门将进一步提高药品运输车辆的标准要求，我们将提前安排冷藏车运输，以应对未来的竞争。