玻璃库存(今日玻璃库存数据)[通俗易懂]

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本报记者李政

近期，玻璃期货主力合约和现货价格双双持续走低，引起了投资者的广泛关注。

公开数据显示，截至7月21日收盘，国内期货市场玻璃主力合约收于1422元/吨，当日下跌3.79%。看时间线，玻璃主力合约价格自2022年2月11日跳水以来，累计下跌39.72%。现货市场方面，据生意社数据显示，7月21日浮法玻璃现货参考价格为20.06元/m2，较2月16日29.04元/m2的年内高点下跌30.92%。

受玻璃价格持续下跌影响，a股市场玻璃板块多家上市公司2022年中报业绩预减，估值下降。有分析认为，下半年该板块的投资价值值得期待。

上半年物价先涨后跌。

事实上，在今年年初，玻璃价格略有上涨。

以玻璃期货为例。期货价格从2021年12月31日的1705元/吨一路走高，2022年2月11日震荡上涨至2169元/吨的阶段性高点。然后，就是很长一段时间的持续波动和下跌趋势。

中国银行研究所研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，2022年初，受环保、限产等因素影响，华北等地玻璃产量受到压制，开工率略有下降，玻璃厂商陆续涨价。玻璃厂外一度甚至排起了拉货的长龙，玻璃价格一路走高。在这一指导预期下，生产企业纷纷增加产能，企业开工率和全国玻璃生产线作业量快速增长。目前，它们仍处于历史高位，而住房和汽车需求的下降极大地拖累了玻璃价格。

据叶丹介绍，今年以来，受居民收入下降、经济预期减弱等因素影响，今年上半年全国多地疫情复杂严峻，商品房销售形势冷淡。据统计，今年上半年商品房销售面积同比下降20%以上。加上上半年汽车产销表现不佳，汽车玻璃需求也有所下降，导致玻璃企业库存高企。

“目前玻璃行业下游订单仍无明显好转迹象，整体需求依然疲软，厂家亏损加剧，生产企业出现一定程度的恐慌，纷纷降价销售。”叶丹说。

数据公司首席经济学家杨对《证券日报》记者表示，作为重要的建筑材料，玻璃目前的价格从今年2月开始进入下行区间，这与楼市的投资情况密切相关。判断楼市是否见底，还是要看7月份房地产开发投资的数据。即使大胆假设6月份的数据已经触底，从楼市传导到下游建材需求也需要一段时间。

网站数据显示，1-6月，全国房地产开发投资68314亿元，同比下降5.4%。即使住宅开发投资情况稍好，但较5月份进一步触底，1-6月累计下降4.5%。

北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵在接受《证券日报》记者采访时表示，玻璃品种属于后房地产周期板块，即土建之后，正式交付之前的阶段是玻璃需求最大的阶段。

“上半年，房地产开发商整体延续了2021年下半年以来的资金紧张局面，竣工延迟现象时有发生，这也导致房地产后周期领域的需求下降。”冯默涵补充道。

或者下半年会企稳。

那么，下半年玻璃期现货价格会呈现怎样的走势呢？供求因素和成本因素会改善吗？

石椿集团合伙人杨如意对《证券日报》记者表示，下半年玻璃价格低迷的局面可能难以改善。需求方面，虽然最新楼市销售数据较年初有所好转，但增速有所恢复，中长期地产销售好转的可能性较大，即使假设玻璃需求能跟随地产销售数据明显恢复，对应下半年10%和3.5%的增速，全年玻璃需求基本在-1.2%左右。此外，玻璃库存仍处于高位，去库速度相对较慢，企业将继续面临高库存和高现金流。

值得一提的是，成本方面，浮法玻璃使用的主要原料之一重质纯碱的价格大幅下降。

据《证券日报》记者了解，在期货市场上，纯碱期货合约中的纯碱品种为重质纯碱。公开数据显示，截至7月21日收盘，纯碱期货主力合约收于2476元/吨，较2月11日的阶段性高点已下跌20.77%，与玻璃期货价格走势相似。

对此，杨认为，纯碱和玻璃价格正在进入正反馈循环，即玻璃需求下降，交易价格下移，生产企业利润被压缩，甚至部分企业突破成本线，导致纯碱价格下行压力加大，从而削弱玻璃的成本支撑。

杨如意认为，目前纯碱价格仍处于高位，供应商已经在进行设备维修，因此开工率有所下调。一旦后期检修完成，纯碱生产企业开工率将上升，纯碱价格也将下降，利好下游玻璃生产企业。

叶丹表示，目前玻璃企业库存压力仍然较大，预计下半年供大于求的现象可能难以改变。预计三季度玻璃价格难以由跌转涨。随着时间的推移，如果房地产销售积极增长，玻璃价格有望触底企稳。

“上半年以来，针对楼市的城市明显增多，多地陆续出台稳定房地产的措施。预计下半年楼市边际回暖的可能性较大，下游玻璃行业需求将逐步释放。”叶丹说。

玻璃企业业绩预告出现分化。

资本市场方面，玻璃价格的持续下跌也对相关上市公司的经营业绩和估值产生了一定影响，玻璃生产企业业绩分化出现。

东方财富Choice金融终端数据显示，截至7月21日，a股市场玻璃板块16家上市公司中，已有9家发布2022年中报业绩预告，其中6家预计报告期实现归属于母公司股东的净利润，同比下降，3家增长；从业绩预告类型来看，4家预减，2家预增，1家首亏、增亏、扭亏。

海南发展、耀皮玻璃等多家上市公司在业绩预告中表示，报告期内业绩预减的原因是原材料价格上涨和玻璃价格下跌对利润的双向挤压，以及下游行业需求不足、物流运输不畅。

二级市场上，截至7月21日，a股市场玻璃板块指数(802073。EI)收于2020.9点，自2月11日玻璃期价大跌以来，累计下跌14.56%。成份股中，秀强股份(涨23.97%)、贝波股份(涨39.56%)涨幅居前，耀皮玻璃(跌9.17%)跌幅居前。

派王旗下容止投资基金助理经理刘存信对《证券日报》记者表示，成本端，美联储持续收紧，大宗商品进入周期拐点，原材料价格下行趋势难改，有利于玻璃企业毛利率提升，玻璃企业需求端和成本端将有所改善。另外，目前玻璃板块估值不高，我们看好下半年玻璃板块的上涨机会。

据杨如意介绍，从历史经验来看，过去5、6月份是玻璃生产的淡季。预计下半年玻璃企业将有利润回升的机会，但需要基本面支撑。

“在细分市场中，光伏玻璃值得关注。光伏玻璃用于光伏板。6月光伏玻璃产量超过120万吨，产能增速接近30%。光伏玻璃产销量保持高位，同期利润也处于高位。随着以光伏发电为代表的新能源装机需求越来越大，光伏玻璃的产量可以得到很好的消化。”杨如意进一步说道。

北京特一阳光新能源总裁齐海军表示，看好功能性更强、属性更清晰的分段玻璃市场。无论是镀膜技术、掺杂技术、大尺寸、高强度等特殊技术需求的渗透和升级迭代能力，都将更加考验玻璃行业的增值服务能力，从而有效摆脱或减少因生产线无法停工而导致的阶段性供过于求问题。

(编辑蔡山丹)