市销率计算公式(市盈率和市净率计算公式)「建议收藏」

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上次讲解了五种股票估值方法中的市盈率法和PEG法。今天我们就来讲一下市净率法和价销比法。

市净率估价法

计算方法:

市净率=股价/每股净资产

内涵:

P/B估值法也叫PB估值法，其中P代表股价(价格)，B代表账面价值(账面价值)，也叫每股净资产。用市净率计算股票估值，其本质逻辑是，如果一家公司的净资产(即厂房、设备、存货等。)都更高，其创造价值的能力也应该更强，因此股票价格也应该更高。

如果我们可以把一只股票的账面价值(每股净资产)作为市值(股价)的底线，按照市净率估值法计算的结果:

当市净率

当市净率为1时，意味着公司股价与账面价值相等，股票估值相对合理；

当市净率>:1时，说明公司股价高于账面价值，股票处于高估状态；

市净率是最好的。以招商银行为例。最新业绩报告显示，每股净资产为22.30元，而某个交易日收盘价为36.06元。计算出的市净率(PB)为36.06/22.30 = 1.617倍。

目前a股上市的35只银行股，大部分市净率低于1倍(破净)，这与当前整体经济形势有关。银行业作为最接近货币的行业，对经济发展更加敏感。更何况央行不断引导市场利率下行，传统银行的利差收入会大大减少。目前市净率大于1的银行股有10只。除7家次新银行外，其余3家均为零售银行:宁波银行、招商银行、平安银行。

价格销售比估价法

计算方法:

价格销售比(PS)=总市值/最近四个季度的营业收入=股价(价格)/每股销售额(销售额)

内涵:

营销比的内涵是一个公司为了赚一元钱需要付出的代价。营销比例越低，公司就会被低估。

市盈率和市盈率其实很像。前者用营收除以市值，后者用净利润除以市值。由于a股一直都在说“业绩为王”，大家都不太在乎一个公司赚多少钱，只在乎赚多少钱。那些亏损企业连上市的资格都没有，更别说投资价值了。随着科技创新板的开板，亏损企业也有了上市的途径，产销比估值法也逐渐被大家所重视。

市销率的计算方法也不难。以浪潮信息为例。当日收盘市值385亿元，2019年前三季度总营收382亿元，2018年第四季度营收133(469-336)亿元。由此可以计算出浪潮信息今日收盘市销率为385/(382+133)=0.75倍。

我们来对销售比例的计算公式做一个简单的变形。

*销售额/销售额比率=总市值/营业收入

∴销售额/销售额比率=总市值/营业收入*净利润/净利润

∴销售额/销售额比率=总市值/净利润*净利润/营业收入

∴市盈率=市盈率*净利润率

∴市盈率=销售比率/净利润率

也就是说，在市盈率不变的前提下，价销比越低，净利润率越低。对于新兴行业的企业来说，最重要的不是通过控制成本来提高净利润率，而是尽可能扩大营收，抢占市场份额。请不要本末倒置。

福利结束时:

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