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什么是国债
顾名思义,国债是国家发行的债券。
那么什么是债券呢?它是债务的凭证,可以理解为有固定金额的借据。
如果你有钱,你会借给谁?首先要考虑的是对方的还款能力。比如银行,借钱给银行就变成了存款。
根据发行人和主体本身的偿还能力,债券可分为政府债券、金融债券和企业债券。
如果国债、金融债、企业债的利率是一样的,毫无疑问我们的首选应该是国债,因为国家的还款能力最强,风险最小,也叫金边债券。
了解了债券,就不难理解国债了,国债是国家在税收的前提下打下的欠条。
在李嘉图等价定理中,认为在一定条件下,政府支出通过发行国债融资和通过税收融资是没有区别的——这句话的大致意思是,国家发行国债是变相税收,国家从老百姓身上拿钱。
我们看美国的债务,已经远远超过了美国的GDP。虽然我们不知道美国的税负如何(当然在疫情下是轻是轻),但从美国债务的累计余额来看,它已经变相地向人民征收了重税——这与国债负担和国债负担率有关。
国债的负担和国债负担率
国债负担包括四个方面:一是认购者负担;二。纳税人的负担;第三,代际负担;第四,政府的负担。
不用说,认购者的负担就是承担债券的风险。比如国家没钱还债,税收远小于还款,投资者就会亏损,比如之前的希腊债务危机,比如国家破产。
纳税人负担,如上所述,国债是国家在税收的前提下打下的白条。如果欠条要还,自然会转嫁到纳税人身上,通过增税来还债。
代际负担,这是个坑。坑听的多,坑的少。但代际负担是个坑,上一代享受,下一代还债。
政府负担,政府可以通过减少支出,紧缩财政,或者通过经营国企或者其他收入来还债。比如高速公路修,可以通过收过路费来还债。
那么国债多少合适呢?至于国家破产,这就是国债负担率。
国债负担率,即国民经济的承受能力,是国债累计余额占国内生产总值的比例(GCP)。公式是:
国债负担率=国债累计余额/GDP。
根据教科书,发达国家的国债负担率在国际公认的警戒线内不超过60%,而发展中国家不超过45%。
再看看美国的债务,已经远远超过GDP本身。从四大包袱来看,当前美债存在一定的信用风险。
国债种类和风险
打开同花顺交易软件,可以看到国债、铁路、国家开发银行、进出口、农发行、特殊国家等。在国债市场。看起来很蠢吗?
这就不难理解了,中国、进出口、农发其实就是国家三大政策性银行发行的债券,可以说是金融债券。但在同花顺分类中,它被归类为国债,因为最终的债务还是国家,是以税收的形式缴纳的。
它就是国家铁路集团,和政策性银行一样,是一个完全由国家控制的公司组织。
而特殊国家呢?这是特别国债。据说中国分别于1998年、2007年和2020年发行了三期特别国债。内涵你懂的——但是查了一下,2017年有专项国债,但是没有具体事件。比如2020年专项国债全称是2020抗疫专项国债。
国债虽然种类繁多,但其含义基本一致。最后都是国债,其次是税收。
那么国债有什么风险呢?国债的风险有四种:一是信用风险;第二,流动性风险;3.利率风险;四。市场风险。
如果你买的不是交易所的债券,而是银行柜台凭证式的债券(也就是债券发行时老人们在银行抢购的债券),那么它的风险主要包括信用风险和流动性风险。
信用风险就不用说了,就是国家破产,还不起债,但是目前来看,我们国家不用怕。
流动性是指如果你一时想提现,会损失相应的本金或利息,比如扣多少天利息,或者按档计息,甚至收取相应的手续费。
但如果是交易所的国债,则有相应的利率风险和市场风险。国债的交易价格随着利率的变化而变化,同时也受到市场情绪和预期的影响,即分别为国债的利率风险和市场风险。
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