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敏柠檬的资金池旨在引入优秀的基金产品。这些基金也是柠檬君平时关注的产品。柠檬君会尽力准确把握这些基金的特点。至于这些基金的后续表现,一方面要看基金经理接下来的操作,另一方面更重要的是看市场给不给面子。风口对一只基金的短期表现起着决定性的作用,我们需要仔细考虑投资时机。“不是一枝独秀的春天,而是百花齐放的花园。”在资金池中,柠檬王会尽可能的丰富,风格相似,手法多样。
【姬敏柠檬资金池】系列已经到了最后一个版本。无论你放弃了多少,都是时候说再见了。柠檬从2017年5月开始做这个系列,每半年更新一次。五年来,该展示的都展示了,再也不需要证明什么了。所谓成长,就是不断和过去的自己说再见。
具体来说,本文(系列之四)介绍两类基金:基金经理灵活操作的主动股票型基金和全天候追捧、尽管风霜雨雪仍有良好表现的主动股票型基金。
国投瑞银核心企业(121003)
基金经理李稷,基金规模11.28亿元(2022年二季报数据,下同)。这位基金经理有一个非常幸运的名字——吉利。职业生涯中换过两次工作,有过两个雇主。我从瑞银SDIC开始,中途在中信证券待了将近6年,然后回到瑞银SDIC。
李稷的仓位比较分散,个股集中度不高。她会结合公司的估值、景气度和质地,保持“适度平衡和专注”的状态,换手率相对较高,也是一个勤奋的基金经理。因为仓位分散,高周转,她管理的基金净值估算会由大家来完成,季报中过时有限的数据根本不会估算。
总的来说,讲究性价比,有顺应市场的部分,也有逆市的部分。从以往来看,还是比较准的,但没有人能永远准。即使正确的概率很高,也会出现连续的错误,这可能是大家需要注意的。
宝盈优势产业A/C(001487/012771)
基金经理陈金伟,基金规模14.05亿元。2021年长期领先的选手,今年遇到了不小的困难,成绩直落谷底。过去太顺利了,这次回归有点苛刻。
其实总结一下原因,一是规模增长的羁绊对基金经理提出了更高的要求;第二,基金经理自己知道要面对规模增长,但不想知道如何应对。很长一段时间他都没做对。第三,市场风格对他真的不太友好。柠檬觉得这是成长中必须经历的过程。如果通过,陈金伟可能进入顶级基金经理的队列。
安信优势增长A/C(001287/002036)
基金经理聂世林的基金规模为12.74亿元。很多人会把他定位为价值型基金经理,但柠檬君不这么认为。我觉得这是一种平衡的风格,一个注重性价比,在价值、周期、成长上重新平衡各种轮动的基金经理。如果说跟价值有什么关系的话,那就是看性价比,注重估值保护?
聂世林的想法很难在短期内表现出来,而且必须经过很长时间才能表现出来。现在已经六年多了,又到了收获的季节。但是,不要高估他。以前因为规模小,新股申购收入贡献很大。简单来说,这是一种追求中上业绩的策略。如果你带头,你一定是幸运的,总是会回来的。稳一点就好,别指望他带头。
创金合信数字经济A/C(011229/011230)
基金经理王浩兵,规模26.06亿元。王浩冰对柠檬君印象最深的不是他的表演,而是他的“高情商”。如果他不是执着于做基金经理,我想他会是一个很好的销售员!王浩冰今年也在渡劫,这与杨金金和陈金伟遇到的困难类似。他的答卷介于两者之间。
王浩兵投资的关键词是“风险收益比”和“高周转”。他的投资理念是以价值投资为核心,追求风险调整后的高收益。就目前的仓位来看,他也是倾向于中小市场成长的,但这部分确实包含了很多投资机会。选择这个方向性价比很高。柠檬君不把他定位为中小成长基金经理,但现阶段可以这样应用。
华泰柏瑞富利A/C(004475/014597)
基金经理陈栋,基金规模30.06亿元。陈栋是上半年暴涨的基金经理之一,他的表现太神奇了。来个生动的描述吧:看着位置,他咧着嘴笑,看着他的表演流口水。
陈栋管理着很多基金,大部分都是固定收益+基金,他真的非常适合管理这类产品。在权益方面,华泰百瑞多策略和华泰百瑞富利由他单独管理,有一个与他单独管理的产品明显不同的共同管理职位。陈栋是一个非常勤奋的基金经理,擅长周期和交易,交易能力强,换手率高,追求投资性价比,组合思维强,有意识的控制波动和回撤。接下来,他还将面临规模的考验。
长信金利趋势A/C(519994/015039)
基金经理高远的基金规模为50.99亿元。高远也是今年管理规模增加较多的基金经理,大概翻倍,但他是目前唯一的基金,这个规模就是全部。高是有宏观研究背景的。曾任海通证券蒋超团队成员。作为会员,连续两年获得新财富第一。
高是宏观研究员,所以擅长自上而下。但他的目标是做一个全市场风格均衡的基金经理,他也在不断扩大自己的能力圈,覆盖更多的行业。其实他还在一点点成长,因为长期的成长确实可以提供更好的回报。但他在宏观周期上各有所长,对应的行业多为价值型行业,所以整体趋于平衡,在价值增长和增长价值之间徘徊较多,业绩稳定。他是一个符合机构审美的基金经理。
国投瑞银研究精选股票(001520)
基金经理桑军,基金规模5378.23万元。桑军管理的产品很多。这个基金的管理规模确实很小,存在平仓风险。如果担心,可以关注他的SDIC瑞银成长优化(121008)和今年新发行的SDIC瑞银竞争优势A/C(014210/014211)。柠檬君选择这个,主要是因为它是股票型基金,可以保证比较高的仓位。况且桑军目前是研究部总经理,理所当然要管研究遴选基金。
桑军也是从宏观层面入手,他的主要精力应该在宏观和中观层面的研究上。至于具体的股票,他就看研究员了。正好他也有这个便利条件,SDIC瑞银基金的团队成功率也比较高。这个支持问题不大。然而,这种类型的基金经理真的依赖研究员。如果公司的投研团队不稳定,最糟糕的是他们…
国泰致远优势(009474)
基金经理郑幼伟,基金规模44.19亿元。郑佑威管理的产品很多。本来国泰价值(501064)是最小的,是LOF。但是最近新聘了一个基金经理,觉得郑有伟不管理这个基金的概率大,所以选择了国泰致远的优势。
这位马来西亚基金经理和蒋永明一样,来自平安资管,2018年12月进入公募基金行业。两个人看位置不一样,但是从表现上来说殊途同归。郑幼伟注重绝对收益,组合思维强,目标明确,执行力强。基本方式是在控制波动和回撤的前提下,尽可能获取超额收益。投资会表现出分散均衡的特点,注重风险收益比。郑佑威的组合有稳的部分和钝的部分,钝的效率相当不错。他善于追涨,这是令人羡慕的能力。
富国优质发展A/C(006527/006528)
基金经理曹文军的基金规模为17.21亿元。曹文军可能是柠檬君介绍的非常资深的基金经理,从2013年开始担任基金经理,管理经验相当丰富。
曹文军是一位全天候投资的基金经理。“全天候”的本质和魅力在于平衡和风险可控条件下的收益最大化,小赢就是大赢。但是这种风格的表现比较慢,需要很长时间才能得到市场的认可。其实表现一直都不错,只是没那么出众。今年以来,通过募集新老资金进行持续营销,他的规模也大幅增长,但仍在合理范围内。
万家臻选(005094)
基金经理莫海波,基金规模15.61亿元。“深谋远虑”应该是对莫海波最好的描述。他的魅力在于他经常埋伏。看对的概率挺高的,收获也挺大。
莫海波往往会选择投资一些已经陷入低谷、可能出现拐点的行业的左侧。一旦趋势上涨,他不会特别着急止盈,会保持投资组合左右两边的比例相对合理。其实这种风格也可以分为行业的轮动,个人想法不同。柠檬君认为自己左侧买入,不放弃跟风,组合思维还是比较强的。从持有经验来说,很明显这也是一个短期排名可能不太好看的基金经理。虽然长期收益不错,但是产出相对集中,确实很考验投资者。不过反人类操作可能会有非常好的效果。今年的表现,跌的时候比较抗打,涨的时候不是很强,有些低于预期值,但是组合的作用不小。
平安优势产业A(006100)
基金经理黄伟,基金规模5.62亿元。黄渤一直比较低调,能拿到不错的成绩,但是露脸的机会不多。不过,低调发财也挺好的。
黄伟是基金经理,操作灵活。很多投资者喜欢这种自动适应市场变化的基金经理。因为比较省心,收益也不低,回撤也不大,这几年一直做的不错。平安优势产业的产品规模一直比较稳定,规模在五六个亿左右,非常适合做出好成绩。
万家新机遇龙头企业A/C(005821/014260)
基金经理舒金伟,基金规模24.13亿元。舒金伟坚持绝对回报、均衡增长的投资策略和风格,让柠檬君觉得他和刚出道的周英博很像,但还是更激进。
这种气势不是说他波动更大,而是说他做的更极端。比如关于择时,管理人公募基金通常不会想长期降低仓位,但胆子大,敢于长期维持较低仓位。
他现在的仓位主要是新旧能源作为底仓,加上一些消费股的周期股。不过,他现在也在考虑恢复职务。季报说考虑到停滞和通胀两个因素,缓解其中一个就是恢复他的仓位,他正处于悲观情绪逐渐转向的阶段。作为一个年轻人,长期在压力下保持低位不容易。
建信健康民生(000547)
基金经理蒋峰,基金规模13.26亿元。蒋峰是一个业绩很好的基金经理,但是除了业绩,真的很难建立信任。由于上半年业绩大起大落,他的管理规模并没有大幅增长。
蒋峰是一个换手率高,操作灵活,注重风险收益比的基金经理。整体持仓呈现增长型风格,内部切换较多,效率相对较好。
最小柠檬
2022.8.7
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