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可转债是高收益高风险的债券。而且,可转债投资存在隐性风险。如果不注意,可能会损失很大,强制赎回就是其中之一。
可转债强制赎回是利好还是利空
可转换债券是上市公司发行的一种债券,是上市公司向投资者募集资金的工具。投资者购买上市公司发行的可转债后,可以一直持有,供上市公司还本付息,也可以转换成上市公司的股份,然后卖出,拿回本金和收益。
但是,如果投资者不把可转债转换成股票,想持有到到期可能就不行了。上市公司发行可转债,会在合同中加入强赎回条款。只要满足强赎回条款规定的条件,上市公司就有权不经投资者同意,强行赎回投资者手中的可转债。
当然,上市公司强制赎回可转债,除了要返还投资者本金之外,还要支付一定的利息,看起来不像是亏损,但实际上并不是这样,因为这样会在强制赎回的条件下给投资者挖坑。
可转债的强赎回一般有两个条件:一个是正股价比转股股价涨了多少,比如正股价超过转股股价的130%;另一个是可转换债券的余额少于多少,比如少于3000万。当两种情况中的任何一种出现时,上市公司都可以强制赎回可转债。
如果一只可转债触发了第一次强赎回条件,此时可转债的价格一定高于其面值,因为可转债的转换价值在130元以上,而可转债的面值是100元。一般情况下,可转债的市场价格会有一定溢价,即转股价值为130的可转债,市场价格大概率会超过130元。
但上市公司强行赎回可转债时,并不是按市价赎回,而是按面值即100元赎回。另外给一点利息,可转债利息比较低,甚至比银行定期存款还不如。
所以原价超过130元的可转债被强制赎回100元,只支付了一些微不足道的利息。你认为投资者是亏了还是赚了?一些被强制赎回的可转债,即使市场价几百元,也只能以100元的价格赎回。如果不注意被强行赎回,投资者可以说是吃了大亏。
所以这种情况下的强制赎回肯定属于利息空。尤其是那些高溢价率的可转债,一旦上市公司发出强制赎回可转债的通知,很可能就会下跌。这时候最好的处理办法,要么是把可转债卖出去,要么是转股,一定不能等着赎回。
至于触发强制赎回的第二个条件,是获利空的结果吗?如果可转债的市价低于其强制赎回时的面值,则为好,如果市价高于其面值加利息,则强制赎回属于获利空。
所以,可转债强制赎回到底是好还是有利可图空,分数。但是,其实大部分时间是属于盈利空的。
作者:龙晓琳/审核:赵茜
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