股票茅台(茅台股价多少算正常)[通俗易懂]

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“我打算明天清仓。现在情况很糟糕。输了就输了。”周一早盘开市前13个小时，贵州茅台的股东刘雅暗暗下定决心。对她来说，茅台股价上涨，也算是亏了。

对于贵州茅台的股票持有者来说，需要的不是充足的补仓资金，而是一颗大心脏。

贵州茅台从1600元/股冲刺到2600元/股用了210天，但从高点走下神坛用了不到150天。这种速度就像短跑运动员误闯长跑赛道，后劲不足，很难保持高增长。

「股票性质」在哪里？

“900元起进茅台，真的很难说是幸运还是不幸。然而，这并不是第一次股价暴跌。前几年也有35%和40%的下降。你知道八大法则，对吧？股价跌得太厉害了。”刘雅高呼。

2012年白酒遭遇“黑天鹅”，八项规定的出台不仅影响了终端销售水平，也搅动了资本市场。第一，无论是业绩报告还是股价表现，白酒板块无疑成为众矢之的。

2012年扔石头，2013年起涟漪。2013年，贵州茅台股价年初达到83.31元/股，年末最后一个交易日收盘价达到23.69元/股，全年跌幅约55%。

“2012年我手里的茅台股票不多，但是因为相关规定，我确实亏了不少。虽然终端价格也受到一定影响，但还是比股价赚钱多了。到时候，你还想卖酒吗？”刘雅说。

在整个行业的影响下，资本市场和终端市场都“幸免”。受行业八项规定和塑化剂的影响，天妃茅台的终端价格也从2012年的2300元跌至1591元，带回了2002年至2012年曾上涨721.43%的“价格神话”。

刘雅补充道:“虽然价格已经下降了很多，但在那个时候，它并不像现在这样。毕竟我起步不到一百块钱，2012年对这只股票还是有感情的。虽然会有焦虑，但并不是靠茅台股票发财，只是为了‘占坑’。”

如果从目前的历史节点来看，2013年刘亚股价引发的焦虑似乎已经变成了“喜忧”。那一年，无论是从终端价格还是股价来看，都是“抄底”的最佳时机。

“2012年贵州茅台价格跌破100元/股的时候，应该是最近十年的最低点。当年八项规定的出台，对天妃茅台的销售影响很大，很多人对茅台未来的市场表现持悲观态度，导致股价暴跌。那一年，2012年，随着贵州茅台的市价下跌，茅台的股价也跟着下跌，那一年应该是最好的买入时间节点。”对此，酒类营销专家小告诉界面记者。

其实股票的涨跌和人差不多，每只股票都有自己的“股票性质”。所以，当投资者长期专注于一只股票时，总能从波动中找到盈利点，无非就是长线和折线的区别。

之后贵州茅台的股价很少在一段时间内缓慢攀升。

“其实2018年有个小插曲，茅台业绩增长不及预期，所以整体跌幅达到35%之多。然而这波下跌并没有持续多久。2019年，茅台股价回暖，也是我的第二次创业期。10万左右买了不少。”刘雅说，“虽然10万元在日常生活中是很多的，但在资本市场上并没有太多的资金投入，而对于贵州茅台来说，这样的资金流入被当作‘小数目’。”

虽然2018年贵州茅台在资本市场遭遇寒流，但不得不承认，当时的终端市场从未受到任何资本层面的影响。2017年，天妃茅台终端价格达到1800元的步伐并没有因为贵州茅台业绩低于预期而放缓。而是在2018年达到了2000元大关，并在部分地区突破了这个价格线。

“1499元的产品卖2000元。如果没有限制，一瓶酒可以多赚一手。”刘雅说。

经过2012年的八项规定和2018年的小幅震荡，2019年茅台股价达到900元大关，却无人知晓。这是一个“惊喜”的开始。“可能是和茅台的关系已经到了‘默契’的程度。900元左右的时候，我大量入市，砸进去100多万。但这不是我最高的投资。2020年茅台股票疯了，我最多投了500万入场。这个高投入，目前来看，并不是一个明确的选择。”刘雅说。

对于贵州茅台来说，2020年是狂热的一年。市场股价成功站上1900元/股关口，终端市场价格与股价齐头并进，一度站上2800元/瓶关口。

“我和几个买了茅台股票的人谈过。当时我们既自信又焦虑，很矛盾。但没想到跌得这么快。”刘雅说。

经过近十年的发展，百元以下的茅台股票已经被写入历史档案。现在2021年，无论是游资还是散户都要面对现实。上下股价瞬息万变，任何人都很难把握住贵州茅台的“股票性质”。

“即使我再次知道它的‘股票性质’，也很难为未来把脉。”刘雅说。

贵州茅台2021年的亮点锁定在2021年2月10日，总市值达到上市以来最高的3.267万亿元。此后，贵州茅台一直处于股东的无限期待中，难以重现经典。

虽然业绩持续向好，但难以阻止股价下跌。今年上半年11.68%的营收增速和9.08%的净利润增速，进一步凸显了股价与业绩、终端价格的“不匹配”。截至8月31日，贵州茅台股价达到1569.79元/股，总市值1.97万亿元。

目前53度飞天茅台的终端价格在2800-2900元的价格区间，略低于此前突破3000元的水平。但随着中秋、国庆的来临，白酒的需求量越来越大，很难维持这样的价格。

“从今年2月初到现实，茅台市值以空蒸发了1.3万亿元。你知道这是什么概念吗？现在摆在我面前的有两个选择，一个是清杠杆，一个是清仓。今天给几个券商和私募老师打电话。他们说什么也没买，也不让我买。”刘雅自言自语道。

7个月蒸发1.3万亿，相当于5.13泸州老窖股份、25.04现代、70.16老白干酒的瞬间蒸发。背后隐藏的不仅仅是白酒行业政策的影响，还有之前资金的投入。

纵观近几个月，不仅仅是贵州茅台的股票出现了大幅下跌。7月20日，白酒板块指数为3130.96，一个月后的8月20日，该数据暴跌至2519.04，跌幅19.54%。

对此，中原基金董事、管理合伙人金玉凤告诉界面记者，贵州茅台之前股价大涨主要是资本市场缺乏优质资本。去年资金已经将白酒板块整体推向顶峰，所以今年春节后，大部分主力资金都在集体撤离白酒板块，这也是今年以来白酒板块全年整体表现并不强劲的原因之一。

行业扭曲衍生资本泡沫

一边是资本“好得不行就关门”，一边是酱酒企业的“后继仆人”。

近年来，随着酱香酒热的持续，很多酱香酒企业注册成立，一些投资机构给予了很高的估值。同时，作为酱酒企业唯一的上市公司，贵州茅台势必在资本市场大放异彩。

公开数据显示，贵州茅台最近十年的市盈率为88.2%，但最近三年下降到66.2%。其中，贵州茅台的最高市盈率出现在2007年10月，达到101.79倍；最低市盈率出现在2014年1月，达到8.83倍。2021年以来，贵州茅台2月份市盈率达到73.29倍，8月份达到39.89倍。

“目前白酒行业整体市盈率与传统行业相比过高，相当危险。”对此，金玉凤进一步指出。

作为目前最火的白酒品牌，酱香酒领域的“高估值论”和“高泡沫论”让资本市场的游资个个都是兵。当新能源股不断上涨，甚至冲击其他行业的资本时，用酱酒挤泡沫就成了热门话题。

对此，前海开源基金经理首席经济学家杨德龙认为，白酒在此期间的下跌只是短期下跌。一方面是因为前期涨幅过大，累计获利盘下跌。另一方面是因为投资者对白酒的估值过高，导致下跌。此外，白酒的下跌还受到了一些白酒调控传闻的影响。

事实上，与“悲观”的游资和个股不同，从资本市场的角度来看，券商和公募基金仍然认为白酒股有回调后上涨的“自信”。从公募基金尴尬的股票组合来看，贵州茅台未来在资本市场的发展也是看好的。据相关数据显示，2021年二季度，公募基金前十大重仓股分别是贵州茅台、当代安普科技、五粮液、海康威视、药明康德、隆基股份、迈瑞医疗、中国钟勉、泸州老窖、招商银行。其中，贵州茅台仍然是公开发行的第一大重仓股，公开持有的股票总市值为1302.2亿元。

不仅如此，在国泰君安发布的研报中，仍维持对贵州茅台的“增持”评级，目标价2138元。同时，安信证券给出的2280元目标价和中信证券给出的3000元目标价都留有足够的上涨空间空。

与难以捉摸的资本市场相比，终端天妃茅台的市场似乎更“有利可图”。

“茅台的价格一直很高。为了防止市场价格虚高，茅台还积极加大渠道投放量。所以企业在有相应动作的同时，会对市场产生牵一发而动全身的作用。综合来看，茅台不仅是消费品，也是奢侈品和投资品。随着市场消费能力的提升，这三方面的属性逐渐增强。”白酒营销专家蔡告诉界面记者。

如今，虽然贵州茅台推出了一系列开瓶率来给终端降温，但如果终端瓶一瓶难求，价格居高不下，依然会常态化。对此，肖指出，从目前的情况来看，资本市场受国际经济形势和国内政策影响较大，因此未来茅台酒的升值空间会更大。