对冲基金通俗解释()[通俗易懂]

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对冲基金的英文名是Hedge Fund，意思是“被风险跨过的基金”。对冲基金运作的目的是通过承担风险来追求绝对收益，同时利用对冲工具来避免可能的重大损失。“对冲”一词在英文中的原意是“栅栏”一个基金，即保护基金的安全，防止或减少基金的损失。

一个简单的股票交易的例子告诉你什么是对冲。

购买没有对冲工具的股票

条件:

你以每股10元的价格买入一只股票10万股，总投资10× 10万= 100万元。

结果1:

股价上涨。如果一年后，当a股涨到每股13元时，你卖出，每股盈利13-10=3元，10万股总盈利3× 10万= 30万元。

结果2:

股价下跌。如果一年后a股跌到每股6元时卖出，每股亏损10-6=4元，10万股就是4× 10万= 40万元。

结论:

没有对冲工具，股市无法规避股价下跌带来的风险。

用对冲工具购买股票

条件:

在买入10万股a股的同时，买入一年期看跌期权，保护股价。如果一份股票期权的行权价格为每股10元，每股溢价1元，则需要支付1× 10万= 10万元的溢价。现在，你用100万买了10万股A股，同时用10万买了10万股A股一年期期权。

结果1:

股价上涨。如果一年后a股价格涨到13元，市价高于行权价，你当然不会行权，因为这个时候你的股份可以卖到13元，你不可能以10元的价格廉价卖掉13元的资产。此时可以选择不行权，撕毁期权合约，在市场上卖出10万股a股，获利30万元。别忘了，你花了10万买股票期权，那么净利润就是30万-10万= 20万。

结果2:

股价下跌。如果一年后a股价格跌到6元，此时的市价低于行权价，可以要求行权，将自己的10万股a股以每股10元的价格卖给股票期权卖方。此时，你的股票10元买入，10元卖出，你在股市上没有亏也没有赚，即使A的股价下跌了(4 ÷ 10) × 100% = 40%。但是你买股票期权的时候多交了10万元的溢价，还是净亏了10万元。如果没有买股票期权对冲，净亏损40万。通过对冲，你少亏了40-10万= 30万。

结论:

在买入股票的同时买入看跌期权，可以对冲股价下跌的风险。通过对冲工具，如果这个股票交易是盈利的，那么盈利就少了；输了就输得少。

对冲基金的四个特征:

如上所述，阳光私募只是一个雏形，因为他们虽然在努力做绝对收益，但是缺少一个元素——对冲，这也让业内人士嗤之以鼻。它是对冲基金的四大特征之一，是对冲基金的灵魂元素。

对冲基金的四大特征是什么？美国财经作家塞巴斯蒂安·马拉比(Sebastian Malaby)在《学会爱上对冲基金》一文中总结了对冲基金的四大特征。一是私募，不公开发售，投资门槛高，投资者数量有限，使得对冲基金可以规避监管，采取灵活复杂的投资策略获取超额收益。二是业绩提成，基金经理的激励与基金业绩挂钩，业绩提成通常是双向的，让投资者和投资管理人共担得失；第三，是套期保值特性，可以做空，屏蔽市场风险，只承担胜率较大的风险，从而获得更确定的收益。第四，利用功能，可以同时放大风险和收益。杠杆可以用来放大一定的收益，可以根据风险承受能力调整预期收益和风险。

谁适合在好时机避险？

目前，中国资本市场仍处于成长期，不成熟。价值偏离大，导致市场定价无效性增加。从这个角度来看，目前的中国资本市场是一个很好的对冲套利机会。虽然时机不错，但投资还是要从实际出发。哪些人适合做对冲基金？

首先，希望对冲基金绝对盈利的人是最不适合的。对冲基金只是投资业绩高，亏损概率低，但并不是绝对盈利。从目前的实际情况来看，由于对冲基金门槛较高，主要针对的是资金量较大的机构和个人客户。这些资金量大的高端投资者的需求是在承担有限风险的前提下获得一定的回报。对冲基金的特点和主要功能是满足客户的需求。

对冲基金如何赚钱？

对冲基金的操作目的是利用期货、期权等金融衍生品，以及实际买入空卖出相关不同股票的操作技巧，对冲风险，可以在一定程度上规避和化解投资风险。在最基本的对冲操作中，基金经理买入一只股票后，同时买入一个有一定价格和期限的看跌期权。看跌期权的效用是当股票价格跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可以以期权限定的价格卖出手中持有的股票，从而对冲股票跌价的风险。

在另一种对冲操作中，基金经理首先选择某一类看涨的行业，买入该行业的几只优质股票，同时按照一定的比例卖出该行业的几只劣质股票。这种组合的结果是，如果行业预期表现良好，优质股票的涨幅将超过同行业其他股票，买入优质股票的收益将大于卖出空劣质股票的损失；如果预期错了，这个行业的股票不涨反跌，那么差公司的股票跌幅会大于优质股票，卖出空的利润会高于买入优质股票下跌带来的损失。因为这种操作方式，早期的对冲基金可以说是一种基于对冲、避险的保守投资策略的基金管理形式。

承担高风险投资可能会给对冲基金带来高收益，但也会给对冲基金带来不可预测的损失。最大的对冲基金不可能永远在变幻莫测的金融市场中立于不败之地。

如果你想从对冲基金投资中获得高收益，你需要掌握必要的投资知识。对冲基金投资难度大，市场投资机会稍纵即逝，普通投资者很难从中获利。中金网边肖建议，投资对冲基金要谨慎，不要盲目激进。

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