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与其他开采领域相比,黄金开采的破碎化并没有明显改变。与铜、铁矿石等行业相比,黄金矿业巨头可以坐在一张麻将桌上,可以左右行业的格局。产金大户的数量足够组织一场足球赛,双方几个替补的名额也比较多。
至于巴里克和纽蒙特的合并,就像肥皂剧一样长,谣言流行了十几年。到目前为止,黄金生产中的“航航空母船”还没有建造成功。然而,应该在黄金生产商中再寻找一个“破坏者”。9月底,老鹰矿业公司和柯克兰湖黄金公司宣布签署合并协议,交易金额110亿美元。如果合并交易顺利完成,吸收了柯克兰湖黄金公司的鹰公司将成为全球第三大黄金生产商,仅次于纽蒙特公司和巴里克公司,预计2022年黄金产量将达到113吨。加入柯克兰湖黄金公司的矿业资产后,合并后公司拥有的黄金储量将增加73%,达到1485吨。
黄金M&A主要是资本驱动的。大规模的去做,可以有效的降低综合成本或者增加潜在收益。但在艾格此举后不久,明显感受到追赶压力的行业龙头纽蒙特抛出了新的论调:气候变化将推动金矿企业合并,减排和环保成本将推动行业进一步整合。
最近纽蒙特、巴里克、新克雷斯特、英美黄金、金田等大型黄金公司都承诺到2050年实现净零排放。纽蒙特首席执行官帕尔默表示,不投资减排、不遵循气候变化减缓目标的矿业公司正面临“生存威胁”。数百家分散的中小型金矿公司限制了他们实现气候变化目标的能力。随着主流投资者越来越关注环境、社会和治理(ESG)指标,这也使得中小型矿业公司被排除在他们的视野之外。
在纽蒙特看来,管理良好的长期业务是应对气候挑战的解决方案的一部分。在联合国气候变化大会(COP26)第26次缔约方大会即将召开之际,在这个节骨眼上围绕环保减排大做文章,是政治上正确的选择。但是,背后,还是有明显的利益吸引。
最近几年,黄金价格下跌了10%左右,黄金开采公司的股价波动更大。在这种情况下,有良好现金流和融资渠道的公司,正好开始抄底的过程,充实黄金矿产的储备,为后续的金价反弹做准备。
但是,不管是什么原因,黄金行业整合之路还会继续。就算“航母”不会一下子诞生,“驱逐舰”总会越来越多,留给“舢板”和“渔船”的空也不会太多。
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