（原标题：【券商聚焦】海通国际：AI大模型迭代加速 关注智谱、DeepSeek及谷歌进展）
金吾财讯|海通国际发布研报指，近期AI大模型迭代频率显著加快，持续验证行业高景气度，为下游应用生态提供动力。报告重点关注智谱GLM-5.1、DeepSeek及谷歌Gemma 4的进展。其中，智谱GLM-5.1的发布标志着AI从“回答问题”向“完成项目”的质变，其在实际长程任务（如独立构建Linux桌面系统、深度优化CUDA性能）中展现出突破性能力。在权威基准测试中，该模型于SWE-Bench Pro等三项代码评测综合平均分位列全球第三、国产及开源模型第一。其定价策略亦反映市场认可，报告指出GLM系列近期已连续三次提价，在Coding场景的价格已接近海外头部厂商水平，显示其模型能力具备领先优势。
DeepSeek方面，新模型发布在即，网页及App界面已低调上线分层模式，包括“快速模式”、“专家模式”及灰度测试的“视觉模式”，预示着多模态能力的深度集成。新系列可能包含至少三款侧重不同的大模型，并全部基于国产AI芯片构建算力底座。
谷歌Gemma 4的发布则为开源生态注入动能。该系列涵盖从2B到31B的多种型号，基于Gemini 3同源技术打造并采用Apache 2.0开源协议。报告指出，其31B型号在多项能力评测中表现卓越，数学、编程及智能体任务能力较前代大幅提升，核心意义在于将闭源旗舰能力下放至开源模型，为开发者提供了低成本、高性能的本地部署选择。
报告提示的行业风险包括地缘政治冲突、AI应用落地速度低于预期，以及宏观下行导致企业科技采购预算下降。
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