长江实业集团有限公司(长江电力未来5年估值)「建议收藏」

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(文/观察者网编辑/周)8月6日，长江实业集团股份有限公司(01113。李嘉诚家族旗下子公司HK)公布了2020年上半年业绩。

截至2020年6月30日，未经审计的财务报告显示，长江实业集团的房地产收入主要由内地业绩支撑，但被长江实业集团寄予厚望的英国酒馆业务却亏损19亿元。

数据显示，报告期内，长江实业集团盈利较去年减少近六成，为63.6亿港元(约合人民币57.05亿元)，同比减少57.96%；营收363.23亿港元(约合人民币325.83亿元)，同比增长6.81%。

对此，花旗银行表示，长江实业集团削减股息，将目标价下调8.3%至34.3港元，并在香港艰难的商业环境下，将其评级从中性下调至卖出。

8月7日开市后，截至记者发稿时，长实集团股价暴跌至41.1港元/股，跌幅为7.74%。盘中最低40.35港元创下两个月新低，成为表现最差的蓝筹股。

事实上，长江实业集团的股价今年以来一直在断崖式下跌，从最高的55.62港元/股到最低的31.82港元/股。虽然此后股价逐渐回升，但距离年初水平仍有较大差距。

上海高邑上城的出售带来了显著的收益。

半年报显示，2020年上半年，长江实业已确认物业销售收入(含合营企业份额)为194.84亿港元，同比增长1.31%；物业销售收入为90.04亿港元，同比增长19.58%。

长江实业集团在香港的本地物业销售业务受疫情影响显著。上半年香港已确认物业销售额仅为61亿港元，同比下跌逾六成，占集团今年已确认物业销售总额的三成。

长实集团指出，出售上海高邑上城的住宅单位，为其带来重大利益。逸尚城是长实集团拥有60%股权的开发项目，总建筑面积超过117万平方米。它是目前上海最大的综合性城市开发项目之一，拥有商场、写字楼、住宅、服务式住宅和酒店物业。

长江实业集团执行委员会委员、企业业务发展部总经理马立志指出，截至2020年6月30日，长江实业集团已签约但尚未确认的物业销售额约为279.34亿港元，其中香港、内地及海外分别为149.62亿港元、128.90亿港元及0.82亿港元。

物业租金收入(包括合营企业的股份)及收入方面，长江实业集团分别实现34.53亿港元及31.69亿港元，分别下降8.07%及11.16%。

飞机租赁业务已经创建。

长江集团的酒店及服务套房业务也遭受重创。自去年6月以来，酒店服务业受到访港旅客持续减少的影响。今年上半年，新冠肺炎疫情让酒店生意雪上加霜，酒店收入同比下降43%，至13.6亿港元。

长江集团旗下酒店，除服务套房外，均签有长期租约，入住率良好，达86%，而普通日租客房入住率仅为23%。

不过，李嘉诚的长子、长实集团主席李泽钜对酒店业务的复苏持乐观态度。他说，长实的酒店表现好于同行的重要因素是，那些长租套房相对于日本人租的稳定，受疫情的限制。“即使是那些日租的酒店，一旦政府开设餐厅，我们的酒店也能大致保本。”

至于飞机租赁业务，虽然疫情令航空空公司损失惨重，而长江实业的航空空租赁公司AMCKAviation业务亦亏损严重，但由于「出售飞机盈利1.95亿港元」，录得整体收入7.33亿港元，较去年同期微增2.23%。

资料显示，截至6月30日，长江实业集团(含合资公司股权)共拥有窄体飞机121架，宽体飞机5架，平均机龄6.3年，平均剩余租期4.6年。

英国的酒吧生意损失尤其惨重。

被长江集团寄予厚望的英国酒馆业务亏损尤为严重。财报显示，由于疫情蔓延，英国政府规定从3月起，当地的英语酒馆停业3个月以上，格林尼金的英语酒馆也暂停了实体业务。期间虽推出外卖服务，但上半年经营亏损超过19亿港元，约占集团归母净利润的三成。

长江实业集团主席兼董事总经理李泽钜表示，虽然英国已于7月初分阶段恢复业务，但欧洲第二波疫情回潮仍令人担忧。

但他认为，只要政府决定开放，酒吧生意会很快恢复。”因为这是一种英国文化，所以酒吧对大多数人的日常生活非常重要。”

公开资料显示，2019年10月，长江实业集团斥资46亿英镑，全资收购英国最大的酒庄和酒吧运营商GreeneKing的全部已发行股本和待发行股本。

这笔交易包括27亿英镑的现金和格林国王19亿英镑的债务。这是继去年长江集团买下瑞银集团伦敦总部大楼后，在英国的又一大型投资项目。

公开资料显示，Greene King成立于1799年，在英格兰、威尔士和苏格兰经营着2700多家英式酒吧、餐厅和酒店。

长江实业集团公告显示，截至2019年4月28日，格林金拥有由其经营的1687家英式酒馆、餐厅及酒店，其中81%拥有永久所有权或长期租赁权。

李泽钜:从未离开过大陆。

格林金并不是李嘉诚家族在英国投资的唯一项目。自2013年以来，李嘉诚开始出售其国内资产。据不完全统计，2013年至今，李嘉诚已出售广州西城都汇广场、上海东方汇金中心、北京盈科中心、重庆大都会、陆家嘴世纪广场、大连西岗项目等多个地产项目。“别让李嘉诚跑了”一度成为热词。

今年7月23日，长实集团完成将成都16年的项目——程楠都汇项目出售给渝州集团关联公司。预计长实集团盈利38.11亿港元。

在英国，李嘉诚家族热衷于买买买。据公开估计，其子公司在英国的投资超过4000亿港元。它控制着英国约1/4的配电市场、约30%的天然气供应市场、7%的供水市场、超过40%的电信市场、英国近1/3的码头、超过50万平方米的土地资源。有网友曾嘲讽李嘉诚“买了半个英国”。

最近一次是在今年7月，李嘉诚旗下的和记黄埔地产有限公司计划在英国建设一个大型房地产项目。该计划的投资规模估计将达到100亿港元，折合人民币90亿元，该计划已获英国批准。

不过，李嘉诚家族并未承认从内地撤资。今年早些时候，李泽钜在回答记者提问时表示，该集团一直在内地投资，从未计划离开内地，因此不存在“回归”这一说法。

目前，长江实业集团在内地拥有50多个房地产项目，分布在20多个城市。

根据在李泽钜召开的分析师会议，长江实业集团正处于收购状态，并基于其低负债和稳定的现金流寻找收购机会。”在危机中寻找机会，持有更多的资金来抓住机会.”

至于收购对象的选择，他强调要有健康的利润，对内地和香港有信心，在英国更积极。他还认为伦敦还有更多住宅细分市场，这将是一个新的机会，并积极研究伦敦的新住房政策。

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