创业融资渠道 中小企业融资渠道有哪些

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21世纪经济报道记者杨萍深圳报道。

2022年上半年，面对国际环境复杂演变、国内疫情影响等不利因素，创业板公司继续加大R&D力度，营业收入稳步增长。

2022年1-6月，1179家创业板公司共实现营业收入15166.69亿元，平均营业收入12.86亿元，同比增长19.10%。归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)合计1250.17亿元，平均净利润1.06亿元，21家公司净利润超过10亿元。

注册的新公司增长势头强劲。新上市公司中，平均营业收入11.03亿元，同比增长12.97%。339家公司盈利，162家公司净利润同比上涨，占比分别为94.17%和45%。

净利润在第二季度企稳回升。

回顾今年上半年，在局部疫情反复、大宗原材料价格上涨、汇率变动等因素影响下，创业板公司依然顶住压力。近六成公司营业收入保持增长，124家公司营收增幅超过50%。当代安培科技有限公司、金龙鱼营业收入超千亿元。

净利润水平也表现不俗。上半年超八成公司实现盈利，合计实现净利润1414.19亿元，近五成公司同比实现正增长。特别是第二季度的业绩呈现出明显的企稳回升趋势。第二季度净利润同比增长11.18%，环比增长45.31%。

具体来说，龙头公司表现亮眼，产业链引领作用凸显。上半年，以当代安培科技有限公司、迈瑞医疗等为代表的百强龙头企业。实现平均营业收入66.94亿元，同比增长39.19%，平均净利润7.04亿元，同比增长19.61%，呈现强劲增长。在两家千亿市值的公司中，当代安培科技股份有限公司、迈瑞医疗、汇川科技、阳光电源、爱尔眼科、东方财富、爱美客7家公司净利润同比增长，占比近七成。

分行业看，新能源行业公司平均净利润37352.18万元，同比增长65.11%，新能源汽车行业公司平均净利润16465.10万元，同比增长8.19%。受益于新能源电池需求上升和光伏装机持续增长，电力设备行业公司平均净利润2.61亿元，同比增长49.10%，领涨板块。国防、通信、基础化学工业和其他行业也分别实现了21.29%、23.23%和19.94%的增长。

分业务板块来看，2022年上半年，创业板公司出口业务继续稳步增长。2022年上半年，创业板公司共实现境外业务收入2398.52亿元，平均每家公司实现境外业务收入2.03亿元，同比增长26.30%。

2022年1-6月，格林美电力设备、基础化工、建筑装饰、轻工制造、社会服务等行业海外业务收入同比增长超过50%；机械、国防、军工、通信、汽车等行业的海外业务收入也同比增长20%以上。

在注册制下，新公司的增长势头更加强劲，专门做新产品的“小巨人”也发展良好。截至2022年8月31日，已有360家注册制新上市公司登陆创业板。新上市公司中，平均营业收入11.03亿元，同比增长12.97%，339家公司盈利，162家公司净利润同比增长，占比分别为94.17%和45%。其中，华大九天、明利达等48家公司净利润增幅超过50%。

同时，2022年上半年，创业板312家专做创新的“小巨人”企业中，279家实现盈利，156家净利润同比增长，占比分别为89.42%和50.16%，分别高出板块整体水平7.11和3.65个百分点。

直接融资占比提升至25.39%

上市公司业绩的稳定增长离不开资本市场的支持。特别是创业板注册制改革应运而生以来，市场准入制度更加多元包容，再融资制度不断优化。直接融资占比从2021年上半年的21.33%提升至25.39%。

2022年上半年，创业板融资871.69亿元，同比增长65.32%。创业板注册制改革实施以来，深交所共受理创业板公司再融资申请537份，已有377份再融资申请登记生效，占1180家创业板公司的31.95%。拟募集资金超过4000亿元，其中已落实325笔，实际融资3429.49亿元。

创业板市场结构调整稳定并不断完善，交易结构日趋合理，理性M&A的理念深入人心。

注册制实施以来，已有37家创业板公司完成重组项目，交易金额合计397.94亿元。理性M&A理念深入人心，产业融合M&A成为主流，占比66.67%。普生重组上市已经完成，重组上市取得新突破。

在直接融资的有力保障下，创业板公司的R&D强度不断提高。2022年上半年，创业板公司R&D投资总额达到732.76亿元，同比增长24.07%。

其中，当代安培科技股份有限公司、迈瑞医疗、兰斯科技、欣旺达、沈心、汇川科技6家公司在R&D的研发投入超过10亿元，沈心、同花顺、贝达药业等48家公司研发投入超过20%，R&D强度方面，超过10%的有244家，超过20%的有92家，数量分别比去年同期增加18家和29家。大量的R&D投资创造了卓越的创新能力。迈瑞医疗、汇川科技等创业板公司自主研发的发明专利超过1000项，强大的R&D实力支撑了企业的快速发展。注册制下的利益共享机制也不断激发员工的创新热情。截至目前，创业板共有705家公司推出了1288项单股激励计划。在注册制新上市公司中，共有88家公司推出了89项单股激励计划，软件、信息技术服务等技术密集型行业股权激励成为常态。

注册制改革实施后，二类限售股兼具折价优势和投资时机优势，逐渐成为创业板上市公司的“新宠”。在过去的一年中，第二类限制性股票的比例达到了73%。

招商研究部首席经济学家李湛表示:“近两年来，创业板注册制改革大大提高了企业融资和市场投资的活跃度，不断推动资本市场体系的完善。”

展望未来，李湛认为，国家高度重视科技创新，推动资本市场体系不断完善。几经变迁，创业板行业分布始终围绕“创业”二字，集中在高成长行业、新兴行业和产业周期处于快速上升期的企业。这使得创业板以其高成长性表现跨越宏观周期，成为投资者追求中长期回报的重要选择。

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