雷递网 雷建平 3月18日
腾讯控股（港交所代码：00700（港币柜台）及80700（人民币柜台））今天公布2025年年度及第四季度财报。财报显示，腾讯控股2025年营收为7518亿元，较2024年的6603亿元增长14%。
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年毛利为4225.93亿元，较上年同期的3492.46亿元增长21%。
腾讯2025年经营利润为2415.62亿，较上年同期的2081亿元增长16%；经调整运营利润2806.56亿元，较上年同期的2378亿元增长18%；
腾讯2025年年度利润为2298亿元，较上年同期的1964.67亿元增长17%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利为2596.26亿元，较上年同期的2227亿元增长17%。
腾讯2025年第四季度营收为1944亿元，同比增长13%，经营利润为603亿，盈利591亿元；经调整运营利润为695亿元，同比增长17%；盈利为667亿元，同比增长18%。
 
  
    
    
 
      
    
财报透露，腾讯云实现规模化盈利，受益于企业AI需求的上升，PaaS及SaaS产品贡献的增长，以及供应链的优化。
2025年，腾讯于港交所以约800亿港元的总代价回购约1.534亿股股份。
腾讯董事会宣布派息，每股5.30港元（2024年为每股4.50港元）， 该等建议股息预期将于2026年6月1日派发予于2026年5月20日名列公司股东名册的股东。按当前总股本估算总派息金额约为486亿港元（约426亿元）。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年我们保持了健康的增长，得益于AI技术提升了我们的广告定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并实现了规模化盈利。”
“我们的核心业务富有韧性并产生充足的现金流，为我们加大AI投入提供支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。我们的混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为我们开拓新的机遇。人们既享受消费与娱乐，也从创作与高效工作中获得满足感，腾讯深感荣幸，能提供AI服务全方位赋能用户，助其在这些领域更上一层楼。”
腾讯Q4营收1944亿 同比增13%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度营收1944亿，较上年同期的1724.46亿元增长13%。
腾讯2025年第四季度增值服务业务收入为899亿元，同比增长14%。
腾讯增值服务收入包括游戏收入和社交网络收入两部分，游戏收入又分为本土市场游戏收入和国际市场游戏收入。
腾讯在加大AI投入并探索新的增长机会。公司围绕大模型能力和AI产品矩阵持续推进：混元3.0将于4月发布，WorkBuddy、QClaw等“小龙虾”系列Agent陆续上线，元宝、ima、浏览器、搜狗输入法等AI应用的用户活跃度不断提升。
腾讯Q4游戏收入593亿 同比增21%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季游戏收入593亿元，较上年同期的492亿元增长21%。
其中，腾讯2025年第四季度本土市场游戏收入为382亿元，同比增长15%，得益于《三角洲行动》与《无畏契约》系列（个人电脑端及移动端）的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。
腾讯2025年第四季度国际市场游戏收入为211亿元，同比增长32%（按固定汇率计算为31%），主要得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及《鸣潮》的增量收入贡献。
腾讯2025年第四季度社交网络收入为306亿元，同比增长3%，反映视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。
腾讯Q4营销服务业务收入411亿 同比增17%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度营销服务业务收入为411亿元，较上年同期的350亿元增长17%，占营收的比例为21%。
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度金融科技及企业服务收入为608亿元，较上年同期的561.25亿元增长8%，占营收的比例为31%。
腾讯2025年第四季度金融科技服务收入增长主要由于理财服务及商业支付活动的收入增加。企业服务收入同比增速提升至22%，得益于国内及海外市场云服务的收入增加（包括AI相关服务的收入），以及主要由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。
腾讯Q4成本861亿 同比增5%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度成本为861亿元，较上年同期的818亿元增长5%。
腾讯Q4毛利1083亿 ，毛利率56%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度毛利为1082.89亿元，毛利率为56%。
腾讯2025年第四季度销售及市场推广开支为130亿元，较上年同期增长26%，主要由于为支持AI原生应用程序及游戏的发展而加大推广力度。
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度一般及行政开支为363亿元，同比增长16%，主要为与AI投资相关的僱员成本及折旧费用增加。
腾讯Q4运营利润603亿 运营利润率31%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度运营利润为603亿元，运营利润率为31%；经调整运营利润为695亿元。
腾讯2025年第四季度利息收入为48亿元，同比增长22%，部分由于现金储备增加。
腾讯2025年第四季度财务成本为36亿元，上年同期为25亿元，主要由于本季为滙兑亏损，对比去年同期为滙兑收益。
腾讯2025年第四季度所得税开支为125亿元，同比增长7%。
腾讯Q4净利591亿 同比增15%
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度净利为591亿元，较上年同期的515亿元增长15%。
腾讯2025年第四季度公司权益持有人应占盈利583亿元，同比增长14%；非国际财务报告准则公司权益持有人应占盈利647亿元，同比增长17%。
 
  
    
    
 
      
    
腾讯2025年第四季度EBITDA为803.57亿元，经调整EBITDA为867亿元，经调整EBITDA率为45%。
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