阿里巴巴网站页面_阿里巴巴网页版

大家好，我是讯享网，大家多多关注。

近年来，随着人们对环境和资源的日益重视，可持续发展的理念已经成为决定企业长期发展前景和财务绩效的基本因素。于是，追求长期价值增长，兼顾经济和社会效益的ESG投资理念的公司越来越受到投资者的关注，ESG在某种程度上成为了衡量全球好公司的重要标准之一。

近日，摩根士丹利发布研究报告，给予阿里巴巴(9988)的投资评级。HK)，目标价下调至165美元。摩根士丹利在报告中特别指出，其认为阿里巴巴目前的股价没有反映其ESG价值，处于低估状态，ESG估值可能推动阿里股价继续重估。

摩根士丹利的这份报告从ESG的角度考虑其践行可持续发展理念对公司股价的影响，显然符合当前的投资趋势，而这正是市场容易忽略的部分。

一、ESG的投资理念方兴未艾，衡量“好公司”的新视角

简单来说，ESG是一种关注企业环境、社会和治理绩效的投资理念和企业评价标准。

自2004年联合国环境规划署首次提出ESG投资原则以来，ESG理念在全球的影响力不断扩大。通过ESG绩效，可以评价企业在促进可持续发展和履行社会责任方面的贡献。尤其是近两年，全球新冠肺炎疫情和全球变暖导致的极端天气频发，加速了资本市场对企业社会责任和担当的关注，ESG投资理念逐渐成为市场主流。

据中证指数公司统计，到2020年，全球ESG投资已经达到近40万亿美元，约占全球总资产管理规模的30%。值得一提的是，近日，中国程心绿金发布了2021ESG年度发展报告，报告显示，近五年来，中国ESG基金备受市场追捧。仅2020年实际规模较发行规模略有下降，其他年份均呈现不同程度的增长。风险水平略低于整体市场，整体表现良好。报告总结并给出了ESG投资建议。在未来的投资中，可以考虑建立一个ESG理念下的企业估值框架，将ESG作为一项成本纳入企业估值中，然后在ESG风险测试下评估企业估值水平。

ESG投资促进了各行业环境和社会责任的进一步加强。本文在传统财务分析的基础上，通过环境、社会和治理绩效三个维度考察企业的长期发展潜力，也为投资者寻找具有可持续成长能力的投资标的提供了可行的路径。

例如，由于气候变化和全球变暖等环境影响，世界各国不断出台各种政策，鼓励企业关注此类环境问题，以实现可持续发展。而“碳中和”是企业环境问题中的重要指标之一。

目前，全球已有120多个国家和地区提出了碳中和目标。其中，中国还提出了二氧化碳排放峰值和碳中和的目标。力争到2025年，初步形成绿色低碳循环发展经济体系，重点行业能源利用效率大幅提高；争取二氧化碳排放在2030年前达到峰值，在2060年前实现碳中和。

目前，随着越来越多的投资者开始认识到社会和环境影响对投资决策的重要性，ESG在一定程度上已经成为世界上衡量好公司的重要标准之一。能够在践行ESG理念方面取得优异成绩的公司，在资源利用、人力资本开发、运营管理等方面更具竞争优势，也将更容易受到投资者的青睐。

第二，引领绿色发展，阿里践行ESG理念驱动价值重估。

着眼于双碳目标下的机遇与挑战，阿里在践行ESG发展理念方面一直走在行业前列。基于对碳中和路径的深刻理解，阿里也在去年12月发布了国内互联网科技公司首份碳中和行动报告。

在《阿里巴巴碳中和行动报告》中，阿里首次提出“范围3+”的概念，承诺到2035年带动生态累计减碳15亿吨，除了自身运营和供应链；明确了基于“直接减碳优先于淘汰，淘汰优先于抵消”原则的减碳减排路径选择。

事实上，阿里在可持续发展方面的成就不容小觑。

在云计算新型绿色基础设施方面，阿里巴巴旗下的阿里云拥有自主研发的软硬件集成技术，在提高能效方面具有独特优势，为减碳提供了坚实的技术基础。

在低碳物流方面，在阿里菜鸟绿色物流解决方案的支持下，其上下游合作伙伴也为物流行业的绿色转型做出了贡献，加速了整个行业的绿色低碳转型升级。

另外值得一提的是，更严格的能源监管可能会影响数据中心的建设。截至2019年，阿里巴巴自主研发的数据中心PUE值低于1.3，显著低于超大型和大型数据中心1.46和1.55的平均PUE值，与工信部提出的2025年底新建大型和超大型数据中心PUE值降至1.3以下的目标一致。

这些都是阿里巴巴全面拥抱双碳趋势，坚持以科技实力创造有益于社会的长期价值的商业成果。作为行业可持续发展理念的先行者，阿里巴巴坚持“用负责任的技术创造可持续的未来”，同时也为公司本身带来更多的业务增长点。

标签

回归投资层面，ESG的投资理念和实践正在形成全球趋势。践行ESG理念好的企业会更容易获得市场资金的关注，进而获得更高的市场溢价。对此，摩根士丹利也在报告中指出，阿里的ESG价值尚未在公司当前股价中得到体现。

笔者认为，阿里作为行业先行者，积极响应国家“3060”双碳目标，不断推动技术创新，不断改变可持续发展的商业模式。在创造更大商业价值和社会价值的同时，也为公司持续高质量发展注入新动能，有望迎来估值重塑。

本文来自葛龙会。